国际金融形势周评

一、经济形势

（一）经济政策

摘要：1、德国宣布部分解封措施。2、日本扩大经济刺激计划规模。3、韩国朝野两党就应对新冠疫情补贴支付范围产生分歧。4、美国酝酿重启经济，CDC主任担忧爆发第二波严重疫情。5、美墨加协定将于7月1日生效。6、欧盟欲推万亿级经济复苏计划。7、欧委会呼吁各国协调统一行动。

1、德国宣布部分解封措施。新浪网4月20日消息，德国卫生部部长施潘表示，德国所采取的新冠肺炎疫情防控措施是成功的，目前疫情处于“可控”状态。与此同时，德国政府也宣布了部分解封措施，以缓解疫情对经济的冲击。随着疫情形势趋缓，德国总理默克尔4月15日与各联邦州领导人举行会谈，商讨放松管控措施。会后，默克尔宣布了部分解封决定：自4月20日起，营业面积小于800平方米的零售商可以恢复营业；学校从5月4日陆续复课，优先考虑应届毕业生；酒吧、餐馆、电影院等场所将继续关闭，8月31日前大型集会活动仍被禁止。德国汽车业正逐步重启。大众集团日前表示，公司位于德国和斯洛伐克的两间整车组装厂将于4月20日复工，其他工厂将于4月27日陆续恢复生产。戴姆勒集团表示，在汉堡和柏林的工厂也将于20日恢复生产。

点评：疫情对经济的巨大冲击，是德国政府推动部分复工的重要原因。联邦经济和能源部日前发布的月度报告显示，德国经济今年3月开始陷入衰退，预计衰退将持续至年中。德国五大权威经济研究所联合发布报告预测，德国今年经济将萎缩4.2%。德国伊弗经济研究所调查显示，德国汽车业景气程度已降至2009年3月以来的最低水平，41%的汽车相关企业不得不实行短时工作制。

2、日本扩大经济刺激计划规模。商务部网站4月21日消息，日本政府在临时内阁会议上重新通过决议，将本月7日确定的总额108万亿日元（1美元约合108日元）经济刺激计划的规模扩大至117万亿日元。内阁会议同时还批准了经过修改的2020年补充预算案。依照之前经济刺激计划的现金补贴部分，日本政府原计划向低收入和收入大幅下降的家庭发放30万日元现金补贴，预算约为4万亿日元；新计划补贴范围扩大至全体国民，预算上调至12.9万亿日元，是原计划的3倍多。日本首相安倍晋三在宣布日本实施紧急状态的范围扩大到全国的同时表示，政府打算撤回之前的家庭补贴计划，决定扩大现金补助对象范围，向每个国民发放10万日元。

点评：重新扩大此前已被内阁批准的补贴计划令日本朝野一片哗然。在野党指责安倍朝令夕改，而自民党内部也有人对这样的异常操作感到震惊，因为经济刺激计划和补充预算案都要随之修改，提交国会审议的时间以及补贴发放时间都将被迫推迟。媒体则指责政府没有必要向高收入家庭发放补贴。

3、韩国朝野两党就应对新冠疫情补贴支付范围产生分歧。商务部网站4月22日消息，韩国朝野两党在新冠肺炎疫情而进行的第二次财政预算追加案的早期处理环节产生分歧。在执政党共同民主党和韩政府就疫情补贴支付范围是“全体国民还是向收入较低的70%人群”的分歧不断的情况下,在野党未来统合党一边支持政府的选择性支付方式,一边要求共同民主党与政府尽快达成协议；而共同民主党则要求未来统合党遵守在国会选举中向“全体国民支付补贴”的承诺，与其形成统一战线。由于4 15国会选举的惨败,目前未来统合党的领导能力实际上处于空白状态,外界忧虑,朝野如不能尽快协商，确定为处理追加财政预算案而举行的临时国会日程,第二次财政预算追加案也无法进入国会处理环节。

4、美国酝酿重启经济，CDC主任担忧爆发第二波严重疫情。金融界网站4月23日消息，4月中旬，美国联邦政府公布了逐步让美国重启的三步计划，首先就是指示各州要各负其责，根据自身情况制定解除限制令以及让经济生活重启的方案，此举被多州批评是联邦政府在推卸责任。同时，许多州也随即爆发街头抗议，要求州政府取消为防控疫情颁布的居家限制令，总统特朗普还在社交媒体支持称赞这些抗议活动，这样的情况受到美国舆论以及医务人员的强烈批评。目前美国大部分地区仍在实行严格的社交隔离措施，许多企业已经停产。不过，美国南部的一些州已经开始允许人们在一定的限制条件下重返公共场所和复工，从而开始了一个多阶段的经济重新开放过程。 美国财长姆努钦称，在灾难性封锁之后，预计在夏季晚些时候重新开放美国大部分经济。 美国疾控中心（CDC）主任雷德菲尔德21日表示，美国在今年入冬时可能迎来第二波更严重的疫情，由于流感季与新冠疫情重叠，可能给医疗系统造成“无法想象”的压力。他认为，各级政府应该利用这几个月，做好充分的准备，包括提高检测和监测能力。

5、美墨加协定将于7月1日生效。新华网4月25日消息，美国贸易代表莱特希泽4月24日通报美国国会，加拿大和墨西哥已采取必要措施遵守“美国-墨西哥-加拿大协定”（简称美墨加协定）中的承诺，该协定将于7月1日生效。美国贸易代表办公室当天发表声明说，在莱特希泽通报美国国会后，美国成为通知其他各方已完成落实美墨加协定国内程序的第三个国家，这是该协定生效的必要最后一步。莱特希泽在声明中说，新冠疫情表明美国现在比以往任何时候都更应努力增加在北美的制造能力和投资，美墨加协定生效是朝这方面努力的“里程碑式成就”；美国贸易代表将继续努力确保美墨加协定顺利实施，让美国工人和企业享受新协定的好处。美国国会今年1月最终批准修订后的美墨加协定，并递交特朗普签署成法。尽管特朗普政府宣扬美墨加协定对美国农民和企业是极大利好，美国知名智库彼得森国际经济研究所发布的一项研究却认为，新协定中更加严格的汽车原产地规则将损害美国汽车业，对三国经济造成不利影响。

点评：美国总统特朗普上任以来，多次威胁终止1994年1月生效的北美自由贸易协定，批评该协定造成美国制造业岗位流失，要求重新谈判。经过一年多艰难谈判，美墨加三国于2018年9月就更新北美自贸协定达成一致，新协定更名为美墨加协定。

6、欧盟欲推万亿级经济复苏计划。新浪网4月24日消息，欧盟领导人召开视频峰会采取行动，为新冠病毒大流行后的复苏共同筹资。欧盟多国领导人将大规模的联合融资视为欧盟团结的重要工具。德国总理默克尔暗示，准备好通过扩大欧盟预算规模并经由欧盟执委会发行联合债券，帮助欧洲经济从新冠病毒大流行中复苏。欧盟官员们说，欧盟领导人可能会在4月底之前或之后不久向欧盟行政部门提供复苏基金的规模及其融资方式。欧盟官员4月23日表示，欧盟的目标是在最佳情况下于2021年1月1日启动复苏基金。提案涉及的总金额庞大，从1万亿欧元到数万亿欧元不等。而筹集资金的方法以及是否应将其作为贷款或补贴进行分配则是最具争议的问题。法国和西班牙提出了涉及联合债务发行的提议，但这一方案遭到德国、荷兰和其他几个国家的坚决反对。欧盟委员会提出了一个折衷方案，在市场中以长期欧盟预算为担保进行借款，并利用杠杆让筹得的资金发挥更大效用。

7、欧委会呼吁各国协调统一行动。《光明日报》4月26日消息，面对疫情造成的经济停滞，不少欧洲国家开始寻求对策。在经过了一个多月的封城之后，丹麦学校开始恢复上课，成为欧洲首个复课的国家。不过目前采取的是分步骤复课的形式，目前只有约一半的小学开始恢复上课，其他中小学预计最晚到5月10日全部复课。芬兰政府4月15日宣布，结束对包括首都赫尔辛基在内的乌西玛大区的封锁，但总理桑娜·马林强调，芬兰尚未达到新冠肺炎疫情流行的峰值，人们仍应避免不必要的旅行。此外，法国、比利时、捷克、挪威等国也陆续宣布了解封措施。针对欧洲多国开始放宽防疫措施的举动，欧洲理事会主席米歇尔和欧委会主席冯德莱恩日前共同提出一份“欧盟路线图”，希望成员国在行动时要相互协调、循序渐进。冯德莱恩提出，各国在解除封锁前需参考三个标准：感染率、医疗系统的承受能力和新冠病毒检测水平。她认为成员国应在同一框架下行动，在取消防控措施前应通知其他成员国和欧盟委员会并考虑他们的意见。很显然欧盟是接受了疫情初期各成员国各自为战，甚至是互相拆台导致疫情迅速扩散的教训，希望在复工的过程中加强协调合作，防止疫情的二次暴发。

点评：目前，欧洲疫情形势虽然仍比较严峻，但多国疫情防控出现向好或缓和趋势。英国、瑞典等国防疫政策出现了积极变化，已经开始采取限制民众出行、商店暂停营业等措施；疫情最严重的西班牙、意大利，连日来新增确诊人数已经有所放缓，给当地民众带来了一丝曙光；而德国、奥地利凭借其雄厚的经济实力、一流的科研能力和强大的医疗体系，在疫情中保持了低重症率、低死亡率的“双低”，并迈出了恢复经济的步伐。

（二）经济运行

摘要：1、日本政府11年来首称经济形势“恶化”。2、德央行报告：德国经济陷入严重衰退，短期不会复苏。3、英国4月服务业PMI大幅疲弱，疫情对英国经济影响程度超出预期。4、2020年一季度韩国国内生产总值（GDP）环比萎缩1.4%。

1、日本政府11年来首称经济形势“恶化”。新华网4月23日消息，日本政府4月23日发表4月份月度经济报告说，受新冠疫情扩散影响，目前日本经济形势迅速“恶化”，情况极为严峻。报告说，受疫情影响，日本个人消费急剧下降，生产和出口减少，企业收益急速萎缩，破产企业数量增加。报告认为，这种极为严峻的形势今后仍将持续，有必要充分关注日本及世界经济受疫情影响进一步下滑的风险，关注金融及资本市场变动。经济再生担当大臣西村康稔表示，为阻止疫情蔓延，政府要求国民尽量不要外出，家庭消费及企业的经济活动受此影响都急剧萎缩，日本经济面临前所未见的严峻局面。第一生命经济研究所研究员新家义贵认为，日本经济V型复苏很难，正常化需要一些时间，恐怕要阶段性实现。

点评：这是日本政府自2009年5月以来首次在经济形势评估中使用“恶化”一词。在此前发布的3月份月度经济报告中，日本政府评估经济形势时删除了使用近7年的“恢复”一词，认为受疫情影响，日本经济大幅下滑，形势严峻。

2、德央行报告：德国经济陷入严重衰退，短期不会复苏。新华网4月24日消息，德意志联邦银行当地时间4月20日发布月度经济报告说，德国经济处于严重衰退之中，复苏不大可能很快到来，因为与新冠肺炎疫情有关的许多限制措施还会持续很长时间。德央行表示：“在疫苗等医学解决方案出台之前，可能会一直维持各种限制措施。有鉴于此，目前看来经济不大可能快速强劲复苏。”国际货币基金组织预计德国经济今年将收缩7.5%。各种私人预测的区间很广，除少数以外都预计衰退幅度会大于2009年，当年经济收缩逾5%。德意志联邦银行说，一季度数据已经受到严重影响，而二季度的情况会更糟，因为汽车生产和家庭消费都锐减。但它表示，“不必担心德国经济会陷入自我强化的下行螺旋”，称宽松的财政和货币政策将支持复苏。该银行还说，未来几个月，随着油价下跌的影响迅速传导给客户，通胀率可能会大幅下降。控制通胀是欧洲央行的首要目标。

点评：自3月中旬以来因疫情而实际处于封锁状态，德国经济陷入停滞。不过，目前该国正讨论在未来几周放松一些限制。

3、英国4月服务业PMI大幅疲弱，疫情对英国经济影响程度超出预期。新华财经网4月24日消息，英国公布了市场密切关注的4月Markit服务业和制造业指数初值，结果这两项数据大幅不及预期，疲弱的数据表明，疫情对英国经济的影响可能超出市场普遍预期。该数据对短线走势影响有限，因市场此前已经基本消化了该疲弱数据。具体数据显示，英国4月Markit服务业PMI初值实际公布12.3，预期27.8，前值34.5；英国4月Markit制造业PMI初值实际公布32.9，预期42，前值47.8。此外，英国4月制造业PMI产出指数、服务业PMI以及综合PMI均录得纪录低位。另据英国国家的数据显示，接受调查的公司中有80%对疫情保留职位计划表示感兴趣，截至4月5日，英国有27%的就业人员休无薪假。70%的受访企业对增值税延期支付计划感兴趣。英国正面临最严重的经济下滑，因疫情大流行重创经济，另外，下半年预期中的复苏也已经岌岌可危。

4、2020年一季度韩国国内生产总值（GDP）环比萎缩1.4%。《经济参考报》4月24日消息，韩国央行发布数据显示，受新冠肺炎疫情影响，2020年一季度国内生产总值（GDP）环比萎缩1.4%，创下2008年第四季度经济萎缩3.3%以来新低。与去年同期相比，韩国一季度GDP同比增长1.3%，但较此前一季度2.3%的增长大幅放缓。受疫情影响，居民消费和服务业生产遭受重挫。具体来看，居民消费环比减少6.4%，为1998年一季度下滑13.8%以来的最快萎缩速度；出口较前一季度下降2%，建筑投资和设备投资分别增长1.3%和0.2%，速度明显放缓。自今年1月底以来，由于韩国各地采取了限制隔离措施，导致企业和商店关闭。同时，由于欧洲和美国等主要贸易伙伴仍处于封锁状态，4月前20天，韩国的出口量较2019年同期下降了近27%，进口量则下降了18.6%。韩国财政部长洪楠基在一次政策会议上表示，随着主要贸易伙伴的需求大幅下降，作为亚洲第四大经济体的韩国应该做好准备，迎接第二季度更大的冲击。韩国国民银行一位经济学家表示，由于出口仍将面临艰难时期，韩国经济可能至少会再萎缩一个季度。

（三）就业

摘要：1、韩国总统召开第五次非常经济会议公布稳就业紧急对策。2、2020年2月份加拿大失业率为5.6%。

1、韩国总统召开第五次非常经济会议公布稳就业紧急对策。商务部网站4月23日消息，韩国文在寅总统主持召开第五次非常经济会议，称企业危机和雇佣寒流正在逼近，对此政府将加快推动第二轮追加预算审批进度，迅速执行截至目前已发表的经济对策，推出新的“紧急雇佣稳定政策”，并加快准备与之相关的第三轮追加预算计划。会议确定了以下三项措施：一是紧急投入40万亿韩元设立基础性支柱产业扶植基金。政府将采取出资、担保等所有方式予以支持，与此同时，受惠企业也应承担维持雇佣规模、谋划自救方案、分享红利等相应义务。二是将第二次非常经济会议确定的疫情应对金融救济方案的规模由100万亿韩元提高至135万亿韩元，扩大对小型工商业者的扶持力度和企业债券采购规模，增加对信用较低企业的流动性支援。三是投入10万亿韩元专门用于稳定就业。首先，最大限度支持企业维持现有雇佣规模。以发放雇佣维持支援金形式为企业提供最高90%的停职津贴，将无薪休假人员纳入优先支援范围。并把航空地面操作行业、免税店业等严重受损行业追加列为特别雇佣支持行业。其次，大幅减少就业支援的死角地带。向此前处于受助死角地带的全国约93万名自由职业者、特殊劳动者、个体从业者等发放3个月的特别紧急雇佣支援金，每月发放50万韩元，以减轻其生计负担。第三，政府出面积极创造就业岗位。在民间经济主体新增就业能力不足的情况下，政府将在公共部门创造50万个工作岗位提供给国民。

2、2020年2月份加拿大失业率为5.6%。商务部网站4月24日消息，今年2月，加拿大新增了大约30000个工作职位，失业率为5.6%。加拿大统计局公布了最新就业数据，这一报告说，新增加的主要是全职工作，全职职位比1月份多了37600个，非全职职位则比1月份少了7300个。新增三万个就业，大大超出了经济学家们的预测，但由于进入就业市场找工作的人增多，所以失业率比1月份（5.5%）升了0.1个百分点。加拿大统计局表示，2月份的就业增长是由魁北克省带动的，魁北克省已经连续三个月就业除了魁北克省外，阿尔伯塔省、新斯科舍省和曼尼托巴省的就业在2月份也都有所增加，其他省份的就业市场基本持平。统计局的报告还说，加拿大劳动力核心群体（年龄在25至54岁之间）的就业数字已经连续三个维持稳定。另外，与2019年2月相比，加拿大所有15岁以上雇员的平均小时工资从27.54加元增加到28.66加元。

（四）物价

摘要：1、2020年3月份南非年度消费者价格指数（CPI）为4.1%。2、2020年3月份新加坡整体通胀率下降至0%。3、2020年3月英国CPI降至1.5%。4、2020年2月加拿大通胀年率降至2.2%。

1、2020年3月份南非年度消费者价格指数（CPI）为4.1%。商务部网站4月22日消息，南非统计局数据显示，3月份南非年度消费者价格指数（CPI）为4.1%，低于2月份的4.6%。按月计算的通胀率为0.3%，低于2月份的1%。其中，导致通货膨胀的主要因素是食品和非酒精饮料、住房和公用事业、运输以及杂货和服务。通货膨胀放缓幅度略高于预期，达到去年12月以来的最低水平。储备银行预计今年的平均通胀率将进一步下降至3.6%。统计局表示，该数据是在3月27日封禁之前收集的，实施至5月初的封禁措施可能会使4月份CPI数据的编制复杂化。封禁限制了消费者可以购买的商品和服务，并限止了统计局的数据收集者访问商店。

2、2020年3月份新加坡整体通胀率下降至0%。新华网4月23日消息，新加坡金融管理局（金管局）和新加坡贸易和工业部（贸工部）4月23日发布的联合公告显示，主要受私人道路交通价格下降和服务价格加速下降影响，今年3月份新加坡整体通胀率从前一个月的0.3%下降至0%。另一方面，新加坡金管局核心通胀率（剔除住宿费用和私人道路交通价格）则从2月份的-0.1%进一步下降至-0.2%，原因主要是服务价格加速下降。公告称，3月新加坡食品价格水平上涨1.5%，涨幅低于2月的1.6%，原因是餐厅食品和非烹制食品价格涨幅缩小。由于点对点交通和电信服务费用下降，医疗服务费用和假日花销加速下降，3月新加坡的服务价格同比下降0.7%，而前一个月新加坡的服务价格同比下降了0.4%。公告显示，由于娱乐用品和医药产品价格的降幅都有所缩小，3月新加坡零售商品及其他商品价格同比下降0.9%，小于2月1%的降幅。公告称，未来几个季度，在全球需求疲弱的情况下，新加坡的外部通胀来源可能会保持良性。国际油价将在更长时间内保持在低位，影响到CPI篮子中所有能源相关商品的价格。同时，各国为防控疫情所采取的措施导致了供应链的中断，这可能会对进口食品价格造成一定的上行压力。金管局和贸工部预测，新加坡的通货膨胀预计将保持温和。2020年新加坡金管局核心通胀率和该国的整体通胀率预计都将平均处于“-1%到0%”的水平。

3、2020年3月英国CPI降至1.5%。新华网4月23日消息，英国国家统计局4月22日发布数据显示，英国3月消费者价格指数（CPI）同比上涨1.5%，比前月的1.7%再次下降。当天发布的数据还显示，英国3月生产者物价指数（PPI）出厂价格指数上涨0.3%，较前一月的0.5%小幅下降；但入厂的原材料价格指数同比下降2.9%，比前一月的下降0.2%大幅下滑。石油产品是导致出厂价格指数下降的主要因素，而原油价格大跌导致了原材料价格出现负增长。英国国家统计局表示，为抑制新冠疫情采取的“封锁”措施抑制了部分商品的需求，汽车燃料和服装价格下跌是拉低通胀水平的主要原因。英国智库牛津经济研究院预测，英国通胀水平将在夏天降至0，全年通胀平均水平将为0.8%，待经济和油价恢复后，英国CPI将在2021年底回升至2%左右。但牛津经济研究院也认为，新冠病毒疫情后的前景非常不确定，被抑制的需求和一些遏制措施的持续可能会更快地推高通胀。但与疫情相关的结构性变化可能会对价格上涨构成长期压力。

4、2020年2月加拿大通胀年率降至2.2%。商务部网站4月24日消息，加拿大统计局称，2月份的消费者价格指数同比上升了2.2%。金融市场数据公司Refinitiv的一项民意调查显示，经济学家此前预计2月份将增长2.1%。加拿大统计局表示，其追踪的八个主要组成部分中有七个价格同比上涨，其中运输和住房价格对总体上涨的贡献最大。家庭业务、家具和设备的价格连续第五个月下降，这主要是由于电话服务和家庭耐用品的价格下降。除汽油外，2月份的年通胀率达到2.0%，与去年12月和1月份的增幅相当。

（五）财政税收

摘要：1、债务违约在即，阿根廷经济前景堪忧。2、巴基斯坦有望延期偿付18亿美元外债。

1、债务违约在即，阿根廷经济前景堪忧。《经济参考报》4月23日消息，在各国积极应对新冠肺炎疫情之际，拉美第三大经济体阿根廷经济部长古斯曼4月19日表示，阿根廷已处于“事实违约”状态，提出债务重组，主权债务违约风险迫在眉睫。阿根廷4月22日需偿付一笔约5亿美元的债券利息，如无法偿付且在30天宽限期内没有提出可行解决方案，阿根廷将在5月22日正式违约。阿根廷政府17日曾提议，以更低利率和更晚到期的新债券置换现有大约650亿美元外债，以避免再次违约，并给债权人20天时间审议方案，但持有大部分阿根廷债务的三个国际债权人团体20日几乎同一时间发表声明，拒绝阿方提议。事实上，在疫情发生前，阿根廷就已经深陷债务泥潭。据阿根廷国家统计与普查局数据，截至2019年底，阿根廷外债累计达到2776.48亿美元，2020年到期的债务为210亿美元，而其外汇储备仅为448.48亿美元。阿根廷外债中，政府部门债务占比高达62%，主权债务违约风险很高。4月6日，阿根廷已宣布延迟偿还总额约100亿美元的公共债务。

点评：政府财政支出缺乏理性，赤字和债务居高不下，被迫大量举债，已经形成恶性循环。阿根廷如果发生债务违约，不仅使私营部门和政府在国际资本市场上的融资和议价能力更为薄弱，还将加剧阿根廷现有的经济困境，加剧通货膨胀与货币贬值，经济前景堪忧。

2、巴基斯坦有望延期偿付18亿美元外债。中国经济网4月26日消息，根据G20财长和央行行长会议达成的《暂缓最贫困国家债务偿付倡议》，巴基斯坦有18亿美元的外债可望延期一年偿付。这是巴基斯坦总理财政顾问谢赫（Abdul Hafeez Sheikh）4月25日在伊斯兰堡召开的智库会议上透露的。谢赫同时透露，国际货币基金向巴额外提供的14亿美元应对疫情紧急贷款已经到帐。巴媒体此前报道，巴外债总额为1070亿美元。巴经济事务部长巴赫蒂亚尔（Makhdum Khusro Bakhtyar）4月24日致电亚洲开发银行行长浅川雅嗣，希望亚行尽早批准5亿美元反周期支持基金和3亿美元紧急救援贷款，并希望在年底之前另外批准9亿美元政策性贷款，用于支持巴资本市场、贸易和能源领域改革。另悉，25日的智库会议还讨论了进一步降低利率的问题。为应对本币贬值和通货膨胀，过去两年，巴多次调高基准利率，去年7月，调高至13.25%。今年3月17日、24日、4月17日，巴央行三次下调利率，目前为9%。

（六）国际贸易

2020年1月加拿大贸易逆差超出预期。商务部网站4月24日消息，加拿大1月份贸易逆差超出预期，为14.7亿加元，这主要归因于汽车和零部件出口减少。接受路透社调查的分析师此前预计缺口为8.3亿加元。统计局将12月份的赤字从最初的3.7亿加元上调至7.32亿加元。1月份出口下降2.0%，是自2019年6月下降5.6%以来的最大跌幅，至481.4亿加元，统计局跟踪的11个产品类别中有9个下降。进口下降了0.5%，其中11个产品类别中的6个类别下降。

二、金融形势

（一）金融政策

摘要：1、拉加德：欧洲央行将采取“一切必要”的举措帮助经济。2、美国参议院通过临时经济刺激法案。3、哈萨克斯坦金融监管机构对腾格里银行进行突击检查。4、世行预计2020年全球侨汇将骤降近20%。5、蒙古金融市场前两月缩水约20亿图格里克。

1、拉加德：欧洲央行将采取“一切必要”的举措帮助经济。金融界网站4月20日消息，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将做好本职工作，帮助欧元区经济应对数十年来最严重的危机，但需要更多国际合作来打败大流行疫情。“管委会致力于在其职责范围内采取一切必要举措，帮助欧元区度过这场危机，”拉加德对国际货币和金融委员会表示。“欧洲央行做好了充分准备扩大资产购买计划的规模以及调整资产构成，有必要扩大多少就扩大多少，需要多久就持续多久。欧洲央行将探索所有选项以及所有意外情形，来支持经济度过此次冲击。”拉加德说，欧洲央行也在评估是否需要采取更多措施来帮助银行，包括通过进一步放宽要求银行维持的缓冲资本来释放现金。

2、美国参议院通过临时经济刺激法案。汇通网4月22日消息，美国参议院通过了4840亿美元的新一轮抗疫纾困法案，以增加对小企业救助计划的拨款，支付新冠病毒检测费用，以及帮助陷入困境的医院。其内容包括给薪酬保护计划（PPP）追加拨款3200亿美元，该计划旨在帮助陷入困境的小企业避免裁员。刚刚成立数周，前期3500亿美元拨款就已经用尽。美国总统特朗普称，他将签署这份法案，然后转向下一轮应对经济停摆影响的刺激计划。这是国会应对新冠疫情影响的第三份大规模刺激计划，第二份是上个月批准的2.2万亿美元刺激法案，也是美国历史上规模最大的一揽子纾困方案。第一份计划同样是在3月得到批准，包括免费做病毒检测，给部分就业人员提供最长12周带薪探亲假和病假，增加失业援助和食品券援助。

3、哈萨克斯坦金融监管机构对腾格里银行进行突击检查。商务部网站4月23日消息，哈萨克斯坦金融市场监管和发展署发布消息称，由于腾格里银行面临流动性困难，影响对客户及时履约，并出现客户资金外流，为此，金融监管机构加强了对腾格里银行经营行为的突击检查。根据《哈萨克斯坦银行法》，银行股东承担保证银行金融稳定的职责。为此，金融市场监管和发展署已向腾格里银行的大股东—印度旁遮普国家银行（Punjab National Bank）提出在4月30日前向银行增资的要求，确保银行达到审慎监管标准，能够不间断地履行客户支付和转账义务。同时，金融监管机构正与银行其他股东保持沟通。腾格里银行已经加入哈萨克斯坦银行强制存款担保体系，因此，哈存款担保基金将负责在法定额度内偿付自然人在腾格里银行的本币和外币存款，包括支付卡和银行账户资金。腾格里银行计划于近期重启经营活动，并采取一切必要措施以稳定银行流动性。

4、世行预计2020年全球侨汇将骤降近20%。商务部网站4月24日消息，由于新冠疫情的持续蔓延，世行预计2020年全球侨汇将出现约20%的历史最大降幅，并称本次疫情使移民劳工在东道国处于极为脆弱的境地。侨汇是低收入和中等收入国家，特别是其弱势家庭极其重要的收入来源，而今年全球汇往上述国家的侨汇将下降19.7%，其中拉美和加勒比海地区侨汇收入将下降19.3%，且汇款成本有可能增加。

5、蒙古金融市场前两月缩水约20亿图格里克。商务部网站4月24日消息，随着经济危机信号展露更加明显，蒙古证券市场前两月缩水约20亿图格里克（约合人民币507.9万元）。蒙古国内金融市场市值从2.6万亿图格里克（约合人民币65.9亿元）暴跌至2.4万亿图格里克（约合人民币60.9亿元）。受Covid-19疫情影响，近几日主要指数下跌最为明显，导致证券交易下降6至10倍，面临自2009年金融危机以来的最艰难时期。全球金融市场不稳定情况加剧，国际再融资成本也随之增加。蒙古国证券交易所执行经理阿勒泰表示，“受Covid-19疫情影响，证券交易价格下降，导致推迟发行新证券IPO”。2017年，蒙古证券交易所交易额首次达8592亿图格里克（约合人民币218万元），TOP-20指数和市值分别上涨68.9%和67.4%。2018年，发行证券的蒙古公司数量达历史最多。2019年，第一交易市场证券交易额首次达最高水平即425亿图格里克（约合人民币107.9万元）。

（二）货币政策

摘要：1、欧洲央行将非投资级债券纳入抵押品。2、韩国银行加入全球“抗疫”债券发行人序列。3、印度央行将于4月27日在公开市场进行1000亿卢比的“买长卖短”操作。4、美联储允许银行取消储蓄账户每月提款次数相关限制。5、印度央行TLTRO 2.0计划落空，流动性过剩无解当前困境。

1、欧洲央行将非投资级债券纳入抵押品。新华网4月23日消息，欧洲中央银行4月22日决定进一步放宽银行抵押品要求，允许银行使用非投资级别债券，即所谓垃圾债，作为抵押品从央行融资，确保其在新冠疫情期间拥有充足流动性向欧元区企业和家庭提供贷款。欧洲央行指出，在4月7日作出临时放宽抵押品要求决定的基础上，欧洲央行进一步放松对抵押品信用评级的要求。其中，资产支持证券的评级门槛从投资级别“A-”降至非投资级别“BB+”，其他债券的评级门槛从投资级别“BBB-”降至非投资级别“BB”。欧洲央行表示，放宽抵押品要求的临时规定将执行至2021年9月，并可能在必要时采取进一步措施，减轻欧元区债券发行人及债券信用评级下调对货币政策传导的影响。欧洲央行副行长德金多斯、欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔当天联合发表文章指出，受新冠疫情冲击，欧元区各经济部门的资产估值缩水、评级降低，合格抵押品减少，可能导致银行进一步收紧对实体经济的信贷供应。

2、韩国银行加入全球“抗疫”债券发行人序列。新华网4月23日消息，一家韩国银行最近正在发行一笔债券，加入了全球发行此类债券的发行人序列，为抗击冠状病毒大流行提供资金。韩国国民银行(Kookmin Bank)正在销售一笔5年期美元票据，其募集资金将用于支持受病毒影响的中小企业和夫妻店。随着世界各国努力缓解冠状病毒爆发带来的毁灭性经济影响，预计投资者为抗击该病毒爆发而举债的需求将会增长。在亚洲，亚洲开发银行(Asian Development Bank)和印度尼西亚最近都出售了债券，这些债券将有助于支付救灾费用。韩国政府在100万亿韩元的救助计划基础上又增加了35万亿韩元(约合280亿美元)，以稳定金融市场和支持小企业。

3、印度央行将于4月27日在公开市场进行1000亿卢比的“买长卖短”操作。新华网4月24日消息，印度央行将于4月27日在公开市场进行1000亿卢比的“买长卖短”操作。印度央行从去年底开始频繁实施这一操作模式，可明显降低10年期政府债券的收益率。根据印度央行安排，此次买进的长期债券最早为2026年1月份，卖出的债券主要是今年到期债券。业内人士表示，“买长卖短”操作已成为印度央行在降息之外，找到的另一条降低借贷成本的新路。为应对疫情对印度经济的冲击，印度央行已经降息75个基点，并且下调了逆回购利率。

4、美联储允许银行取消储蓄账户每月提款次数相关限制。道琼斯4月24日消息，美联储希望在病毒大流行期间让消费者更容易取用储蓄账户和货币市场基金中的现金。美联储表示，将取消限制个人每月免被收费从此类账户提款至多六次的规定。美联储在一份新闻稿中表示，采取这项行动的原因是“与冠状病毒大流行相关的财务情况”使得获得现金“更加紧迫”。美联储表示，此举将使银行能够允许此类帐户每月无限制地提款和转账，不过银行可自行决定是否取消现有的限制，他们也可以继续对每月超过六笔的交易收取手续费。

5、印度央行TLTRO 2.0计划落空，流动性过剩无解当前困境。新华网4月26日消息，印度央行推出的TLTRO 2.0计划落空了。根据印度央行网站23日的公告，在TLTRO 2.0的首次拍卖中，它收到了14份投标书，金额总计1285亿卢比，只是央行预期2500亿卢比的50%。印度央行此后表示，在对这次操作的市场情况进行评估后，才会推出另外2500亿卢比的定向长期回购操作。印度央行的这一操作是央行第二轮经济刺激政策的主要组成部分。为减缓疫情对经济的冲击，印度央行4月17日推出了第二轮经济刺激政策。这些措施包括：央行逆回购利率下调25个基点，从此前的4%下调至3.75%；通过定向长期回购操作(TLTRO 2.0)投放5000亿卢比的流动性支持，用以支持农业和农村产业、中小企业和住房建设；放松对非银行金融机构的相关监管要求，等疫情平复后再慢慢恢复。印度央行此次TLTRO 2.0计划为影子银行纾困的意图非常明显。为使这一政策更具针对性，印度央行要求，在这5000亿卢比的长期回购操作中，1000亿卢比的流动性定向支持一些住房建设金融公司。但市场对印度央行TLTRO 2.0的反响不温不火，传递的信息非常明确：现阶段印度商业银行风险厌恶情绪大增，不愿利用央行提供的廉价资金向风险更高的小企业放贷。“商业银行对TLTRO 2.0的有限参与清楚地表明，在目前的情况下，商业银行不愿向中小型影子银行发放贷款。”市场研究机构Brickwork Ratings在一份报告中如是表示。

（三）全球汇市

1、本周（2020年4月20日-4月24日），美元指数收于100.22，较上周上涨1.00%。

图1：美元指数变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

2、本周（2020年4月20日-4月24日），欧元兑美元收于1.0823，欧元汇率较上周贬值0.47%；英镑兑美元汇率收于1.2367，英镑汇率较上周下跌1.07%；美元兑日元收于107.48，日元汇率较上周升值0.07个基点。

图2：非美货币变化图

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（四）全球股市

1、美国股市

本周（2020年4月20日-4月24日），纳斯达克指数下跌0.08%，收于8631.40点；道琼斯工业指数下跌1.93%，收于23775.27点；标普500收于2708.01点，较上周下跌5.80%。

图3：美股走势变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

2、亚太股市

本周（2020年4月20日-4月24日），韩国综合指数较上周下跌1.46%，收于1887.01点；日经指数较上周下跌3.00%，收于19261.26；香港恒生指数较上周下跌2.02%，收于24242.49点；澳洲综合指数较上周下跌0.16%，收于5255.20点。

图4：亚太股市变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

3、欧洲股市

本周（2020年4月20日-4月24日），英国富时100指数较上周下跌4.53%，收于5753.40点；德国DAX较上周下跌2.64%，收于10336.87点；法国CAC40指数较上周下跌1.93%，收于4400.60点。

图5：欧洲股市变化图

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（五）全球期市

1、国际油价

本周（2020年4月20日-4月24日），NYMEX原油期货价格上涨3.19%，收于17.10美元/桶。

图6：NYMEX原油期货价格变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

2、国际金属期价

本周（2020年4月20日-4月24日），黄金期货价格较上周上涨3.04%，收于1745.60美元/盎司。

图7：COMEX黄金期货价格变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

本周（2020年4月20日-4月24日），LME期铜价格收于5190美元/吨，较上周下跌0.35%；LME期铝价格收于1516.5美元/吨，较上周上涨0.69%。

图8：LME期铜价格、LME期铝价格变化图

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