[国研专稿]国际金融形势周评（2020年04月13日-04月19日）

一、经济形势

（一）经济政策

摘要：1、欧亚经济委员会加快讨论《2025年前发展战略》。2、日本纾困补助计划落实尚需时日。3、法国政府进一步扩大应急计划，金额达1100亿欧元。4、澳大利亚进一步收紧外国投资审查。5、特朗普正式公布重启经济的新指引。6、德国决定逐步“解封”，谨慎重启经济。

1、欧亚经济委员会加快讨论《2025年前发展战略》。商务部网站4月13日消息，欧亚经济委员会发布消息称，4月10日召开的欧亚政府间理事会会议讨论了《2025年前欧亚经济一体化战略发展方向》。欧亚经济委员会执委会主席米亚斯尼科维奇表示，《发展战略》的主要内容已基本商定，尚余几个遗留问题。一是公路运输便利化。白俄罗斯和亚美尼亚对此问题较为关注，预计各方有望于近两周内找到问题解决办法。二是天然气运输价格问题。欧亚政府间理事会将在4月23日前讨论上述问题，并将商定的《发展战略》草案提交5月19日举行的最高欧亚经济理事会会议批准。

点评：《2025年前欧亚经济一体化战略发展方向》总共包括326项措施和机制，是对《欧亚经济联盟一体化进程发展宣言》的细化落实。该文件不仅有助于实现《欧亚经济联盟条约》所确定的目标，并将为其充实新的形式和内容。2020年1月31日召开的欧亚政府间理事会会议要求对《发展战略》进行完善。欧亚经济委员会一体化和宏观经济委员格拉济耶夫已多次牵头召开会议。

2、日本纾困补助计划落实尚需时日。商务部网站4月14日消息，针对新冠疫情冲击，日本内阁日前通过史上最大规模经济刺激计划，总额达108万亿日元（1美元约合108.9日元）。这个经济刺激计划的现金补贴主要有两种：中小企业主补贴和家庭补贴。营业额同比下降一半以上的中小企业主最高可获得200万日元的现金补贴；包括自由职业者在内的个体经营者最高可获得100万日元现金补贴。此外，符合条件的低收入家庭和收入大幅下降的家庭每户可获得30万日元现金补贴。总额达108万亿日元的经济刺激计划包括财政支出、财政投融资和民间相关支出，这其中政府财政支出是39.5万亿日元。但是，发放补贴这笔钱并不能从3月底刚刚通过的新财年预算中支出，而是将列入政府正在编制的新财年补充预算里。所以，日本首相安倍晋三在发表经济刺激计划的时候也呼吁国会给予合作，希望国会能以最快的速度，即在4月份批准经济刺激计划和新财年补充预算。完成这一系列程序之后，安倍希望补贴能够在5月份开始发放。

点评：考虑到补贴发放各种准备工作的复杂性，很多媒体和专家推断落实工作大概会拖到夏季，如果不能在企业和家庭最困难的时候将补贴发放到位，刺激计划的效果会大打折扣。

3、法国政府进一步扩大应急计划，金额达1100亿欧元。商务部网站4月16日消息，面对肆虐法国的新冠病毒危机，法国政府依然决心坚定：诉诸一切金融手段以挽救经济。经济部长Bruno Le Maire和公共财务及行动部长Gérald Darmanin向部长会议提交了2020年新的财政法修订案，该法案预计将大大增强3月22日通过的紧急计划，金额从450亿欧元增加到1100亿欧元。一切都表明，这将不是最后的调整……目前，行政部门预计到2020年，经济增长将下降8%，公共赤字将飙升至GDP的9%。公共财政高级理事会（HCFP）也在15日公布，不排除经济下降幅度大于行政部门的预期且公共赤字的恶化更为严重…政府安排200亿欧元的巨额资金专门用于救助处于困境中的大型战略公司（目前仅20余家）。 对于受危机影响的大型中小企业和中型企业，政府将其经济和社会发展基金（FEDS）的金额提高至10亿欧元。政府安排5亿欧元向特别脆弱的、需要现金才能重启经济活动的中小企业提供贷款。微小企业、自由职业者可以从团结基金的支持中受益，团结基金的补助从1亿欧元增加到70亿欧元。当局还计划放宽使用该基金的条件。例如，符合资格的条件是收入在过去12个月内下降50%，而非是在2019年3月至2020年3月之间下降。迄今为止，将近一百万家小型企业已申请了最高1500欧元的资助。受到破产威胁的最重灾区也可以申请所在大区支助的5000欧元，而以前是2000欧元。

4、澳大利亚进一步收紧外国投资审查。《经济日报》4月17日消息，澳大利亚政府日前宣布，临时修改对外国投资审查框架，以应对由新冠肺炎疫情蔓延带来的经济影响，保护澳大利亚国家利益。澳大利亚财政部长弗莱登伯格表示，自公告宣布起，根据《1975年外国收购与接管法案》管理的所有外国投资申请，无论其投资大小和投资性质，均须获得外国投资审查委员会(FIRB)批准。本次临时修改将该法案规定的外国投资审批门槛降低至零澳元，从而确保澳大利亚政府可以监督所有拟议中的外国投资。为了确保有足够的时间审批，FIRB将与现有及新的申请人共同协作，将审查时间由30天延长至最多6个月。在此过程中，政府将优先考虑保护和支持澳大利亚商业及就业投资申请。弗莱登伯格表示，在疫情期间实施的这些临时措施，对于维护国家利益是必要的，因为新冠肺炎疫情给澳大利亚经济和商业带来了巨大压力。FIRB将继续遵从国家利益，对外国投资申请实行逐案评估。但这并非意味着冻结海外投资，澳大利亚仍继续欢迎外国投资，这对澳大利亚的长期经济成功和稳定至关重要。

5、特朗普正式公布重启经济的新指引。和讯网4月17日消息，特朗普公布允许美国经济重新开放的指引。 特朗普表示，美国已经渡过了新冠肺炎疫情的高峰期，健康的美国人在条件允许的情况下重返工作岗位。联邦政府的指引允许经济分三个阶段重新开放。每个阶段预计14天，以免疫情发生恶化。在“第一阶段”，人们继续尽可能远程办公、分阶段复工、减少非必要旅行、并保持社交距离措施；在“第二阶段”（疫情无反弹迹象的州）可恢复不必要旅行，学校和有组织的青年活动可重新开放，在采取社交距离措施的情况下可重新开放酒吧、体育馆和大型场所。在“第三阶段”，脆弱人群可恢复搭乘公共交通，但应保持距离，低风险人群应考虑尽量减少在人群密集区的停留时间。一名共和党人士透露，重启经济的初步目标是让65岁以下且没有基础疾病的人尽快复工。此外，人们预计特朗普还将继续为企业提供更多援助，快速振兴经济的最好方法就是给小企业主“派钱”，因此他仍在争取薪资税减免（这需要得到国会的批准）。

点评：之前美国总统特朗普强调：重启经济由他决定。而纽约等6州州长则宣布：将采取“协调”措施、组建特别小组，研究重启经济、开放学校的计划。如今，本次指引显示，联邦政府似乎已经作出很大的让步，同意“各州州长可根据本州情况执行指引”，这是重启经济共识达成的前提。

6、德国决定逐步“解封”，谨慎重启经济。新华网4月17日消息，德国总理安格拉·默克尔宣布将逐步解除抗疫防控措施，下周起重开部分商铺，5月4日起允许中小学逐步复课。默克尔认为，德国抗击新冠肺炎疫情取得“脆弱的阶段性成功”，但要求民众切勿盲目乐观，并“强烈建议”大家在公共场合佩戴口罩。默克尔宣布，现有社交限制措施将持续至5月3日。德国3月23日起禁止公众场合两人以上集会，并要求民众彼此保持1.5米左右社交距离。德国联邦及各州政府定于4月30日再次评估相关措施。另外，8月31日前德国仍不允许举行各类大型活动。商铺面积不超过800平方米的零售店、汽车和自行车经销店以及书店可自下周起重开，但必须严格遵守社交限制措施且卫生条件达标。这些非必要商铺已关门近4周。德国经济部指出，德国经济3月已陷入衰退，预期“封城”措施可能持续至今年年中。该部门认为，“全球需求崩溃、供应链中断、消费者行为变化和投资者面临的不确定性正对德国经济构成巨大影响”，即便放松社交限制措施，德国社会经济活动仍将持续受抑制，只会逐步回升。

点评：德国是首个决定在不引起新一轮新冠病毒传播的前提下，重启经济、“解封”社会的欧洲大国。德国政府已出台多项举措试图缓解疫情对经济的冲击，包括7500亿欧元一揽子刺激方案，但部分企业和政界人士仍然担忧长期“封城”对经济的负面影响。

（二）经济运行

摘要：1、IMF预计今年全球经济将萎缩3%。2、德国政府报告：德经济衰退或持续至今年年中。3、2020年1-3月法国GDP下跌6%。4、美联储“褐皮书”显示美国经济急剧收缩。5、疫情或导致澳大利亚经济近30年来首次衰退。

1、IMF预计今年全球经济将萎缩3%。《经济参考报》4月15日消息，国际货币基金组织（IMF）4月14日发布新一期《世界经济展望报告》，预计今年全球经济将萎缩3%，衰退程度远超2008年国际金融危机引发的经济下滑，为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的全球经济衰退。报告称，自1月份IMF发布《世界经济展望报告》更新内容以来，全球经济形势急剧变化，新冠疫情引发的公共卫生危机对经济活动造成巨大冲击。基于全球多数国家疫情将在今年第二季度达到峰值、下半年消退的基准情景假设，IMF预计2020年全球经济将萎缩3%，较1月份3.3%的增速预测大幅下调6.3个百分点。报告预计今年发达经济体经济将萎缩6.1%，新兴市场和发展中经济体经济将萎缩1%。报告预计今年美国经济将萎缩5.9%，欧元区经济将萎缩7.5%，日本经济将萎缩5.2%。IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特表示，新冠疫情的持续时间和经济影响仍存在显著不确定性，同时许多国家还面临公共卫生危机、金融危机、大宗商品价格大幅下跌等多方面因素交织的多重危机。多边合作对于遏制疫情蔓延和支持全球经济健康复苏至关重要。

2、德国政府报告：德经济衰退或持续至今年年中。新华网4月16日消息，德国联邦经济和能源部发布月度报告说，受新冠疫情影响，德国经济今年3月开始陷入衰退，预计衰退将一直持续至年中。报告说，疫情正影响全球和德国经济，特别是全球需求锐减、供应链中断、消费行为变化及投资者面临不确定性等，都对经济产生“巨大影响”。报告说，德国多个产业今年3月中旬起停产，预计将导致第一季度经济产出明显下滑。即便4月后疫情防控措施有所放松，德国经济仍将持续低迷，恢复速度将非常缓慢。德国联邦经济和能源部认为，德国经济今后发展将面临非常大的不确定性。德国五大权威经济研究所日前联合发布的报告预测，疫情将导致德国经济急剧下滑，今年第一和第二季度将分别萎缩1.9%和9.8%，全年将萎缩4.2%。

3、2020年1-3月法国GDP下跌6%。《经济日报》4月17日消息，法国央行发布的统计数据显示，法国2020年第一季度国内生产总值下跌6%，大部分经济部门已陷入停滞。另据法国统计局最新数据，自2019年第四季度经济增速下降0.1%以来，法国经济持续萎靡，加之疫情引发巨大冲击，法国经济已步入衰退区间。法国央行对8500家企业调查显示，国内经济活动在3月下旬较往年正常情况明显减少了32%，疫情对经济造成的冲击已远超1968年“五月风暴”期间的经济下跌幅度，当时GDP一度下降5.3%，有可能引发自1945年以来的最大衰退。同时，在法国近2000万私营部门雇员中，有690万工人面临“部分失业”，这一数字仍在不断增长。

4、美联储“褐皮书”显示美国经济急剧收缩。《经济参考报》4月17日消息，美国联邦储备委员会发布的全国经济形势调查报告显示，受新冠疫情影响，美国经济活动急剧收缩，休闲酒店业、零售业等遭重创，就业下滑，整体物价也呈下降趋势。与3月发布上一份“褐皮书”时相比，美国经济活动急剧收缩，且商业前景存在极大不确定性。其中，美国疫情“震中”纽约市所在的辖区经济形势急剧恶化。行业方面，休闲酒店业及除生活必需品之外的零售行业遭受打击最为沉重，但食品和医疗用品生产表现强劲。就业方面，由于疫情影响广泛，所有辖区就业均下滑。其中，零售业、休闲酒店业裁员情况最严重。多数辖区的制造、能源等行业大幅裁员。未来数月，各辖区就业形势或更严峻。物价方面，疫情导致许多商品和服务需求下滑，价格整体呈现下降趋势。

5、疫情或导致澳大利亚经济近30年来首次衰退。《经济参考报》4月17日消息，在最新一期《世界经济展望报告》中，国际货币基金组织（IMF）预计2020年澳大利亚经济将萎缩6.7%。4月早些时候，国际评级机构标准普尔公司已将澳大利亚主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”。 澳大利亚经济近年来一直承受下行压力。疫情可能成为终结澳大利亚经济持续增长的“最后一根稻草”。根据澳大利亚联邦政府估计，第二季度失业率可能从现在的5.1%升至10%。澳大利亚联邦议会8日通过一项总额为1300亿澳元（1澳元约合0.62美元）的工资补贴计划，通过发放工资补贴的方式帮助企业和员工渡过难关，有望覆盖600万名员工。连同该计划在内，澳政府近期推出的经济刺激措施总规模已达约3200亿澳元，相当于澳国内生产总值的16.4%。对联邦政府和各州政府出台的一系列经济刺激和社会救助措施，分析人士认为，这些措施是必要的，但能有多大成效还有待观察。

点评：随着全球经济遭新冠疫情冲击，本已面临严重下行压力的澳大利亚经济更是雪上加霜。澳大利亚经济正面临近30年来首次衰退风险，尽管政府陆续出台一系列经济刺激措施，但成效几何仍有待观察。

（三）就业

摘要：1、英国经济面临300年来最严重衰退，200万人失去工作。2、3月加拿大就业人数减少100多万。3、俄农业领域或将增加20-25万个劳动力。4、多国失业率随着新冠疫情蔓延而走高。

1、英国经济面临300年来最严重衰退，200万人失去工作。界面新闻网4月15日消息，英国预算责任办公室（The Office for Budget Responsibility，简称OBR）日前预测称，因新冠肺炎疫情，2020年第二季度，英国GDP同比可能暴跌35%，失业率升至10%。报道援引英国财政大臣里希·苏纳克（Rishi Sunak）的话称，英国约有200万人将因疫情而失去工作，他对此“深感不安”。OBR还表示，经济萎缩、税收收入减少、政府开支大幅增加，这些因素叠加意味着2020-2021纳税年度英国预算赤字将达到2730亿英镑（折合人民币约2.43万亿元），是OBR之前预估的5倍。这一预算赤字相当于英国GDP的14%。

2、3月加拿大就业人数减少100多万。商务部网站4月15日消息，加拿大统计局网站发布，受新冠疫情影响，加拿大众多企业关停或临时裁员，3月份全国就业人数减少101.1万人，环比下降5.3%；就业人口比例下降3.3个百分点，仅为58.5%，是1997年4月以来的最低就业率。3月份全加失业人数比2月增加41.3万，增幅高达36.4%，为1976年有统计数据以来的最大单月增幅。失业率达到7.8%，比2月上升2.2个百分点，达到2010年10月创造的最高月度升幅。

3、俄农业领域或将增加20-25万个劳动力。商务部网站4月16日消息，俄农业部第一副部长哈图奥夫表示，随着农业发展，用工需求会越来越大，未来该领域将增加20-25万个劳动力，仅大田蔬菜种植业就需增加2万人。目前，阿斯特拉罕州和伏尔加格勒州等地区已表示蔬菜种植领域出现用工短缺。哈图奥夫指出，考虑到当前复杂形势，俄农业部正努力灵活解决劳动力短缺问题，其中之一是使用农业院校实习生，在特殊需要情况下再考虑使用别的劳动力。去年俄大田蔬菜产量为550万吨，此外还生产750万吨土豆。今年，俄远东和西伯利亚地区或将增加大田蔬菜种植面积。

4、多国失业率随着新冠疫情蔓延而走高。《经济参考报》4月17日消息，印尼官方日前估计，该国最糟状况将增加520万人失业，378万人将跌落贫穷线，印尼的劳动人口约一亿3356万人，去年失业人口为705万人，失业率约5.3%。美国劳工部最新数据显示，在过去三周内美国申请失业救济的人数已达到创纪录的1600万人。这是美国自1948年以来最糟糕的数据，相当于美国已失去了十分之一的劳动力。摩根大通等多家美国投资机构认为，美国4月的失业率可能达到15%，甚至20%，失业人数可能达到2500万人。俄罗斯官员日前也表示，由于疫情影响，2020年全俄失业人数将从250万临时性增长至800万，这一失业人口数字将维持至年底。IMF预估，2020年全球将有超过170个国家GDP负增长，第二季度全球可能失去1.95亿个工作机会。

（四）物价

2020年3月印度CPI缓降至5.91%。新华网4月14日消息，印度中央统计局公布的数据显示，印度3月消费物价指数（CPI）继续降至5.91%。这一数字在1月和2月分别为7.59%、6.58%。印度3月通胀继续走低主要是食品和燃料价格下降导致的。印度3月食品价格指数从上个月的10.81%下跌至8.76%。为防止疫情进一步扩散，印度采取了大封锁政策，导致燃油需求量大幅降低。印度央行设立的中期通胀目标是4%，最高忍耐上限是6%。3月的通胀数据已经落在这一区间以内。为减少疫情对印度经济的冲击，印度央行已在3月底降息75个基点。

（五）财政税收

摘要：1、2020年3月份瑞典财政赤字远超预期。2、英国财政支出可能重回“紧缩”。 3、乌克兰财政部连续第三周取消发行政府债券。4、越南首次出台现金补贴政策救助弱势群体。5、一季度俄罗斯预算盈余124亿卢布。6、2020年法国公共赤字将攀升至7.6%。

1、2020年3月份瑞典财政赤字远超预期。商务部网站4月13日消息，3月份，瑞典政府支出远超收入，出现421亿克朗的财政赤字，是债务办公室预测赤字额（120亿克朗）的3.5倍。债务办公室表示，支出远超预期，一方面是因为瑞典央行的外币贷款比预期提前进行再融资；同时向瑞典出口信贷公司发放临时贷款，向市政府额外支付25亿瑞典克朗，应对疫情。此外税收收入比预期减少3亿克朗。过去12个月，政府财政收支保持盈余，盈余额为640亿瑞典克朗。截至3月底，瑞政府债务总额达1.18万亿瑞典克朗。

2、英国财政支出可能重回“紧缩”。《经济日报》4月14日消息，近期英国公布的3月份采购经理指数跌至20多年来最低水平，显示经济所受冲击前所未有。分析机构报告预测，一季度英国经济很可能出现负增长；消费者和企业信心严重受损；疫情过后财政支出很可能重回“紧缩”。英国经济政策咨询公司“经济和商业研究中心”（CEBR）评估认为，经济疲软和政府实施的一揽子紧急应对措施将使英国公共预算赤字在2020/2021财政年度增加约2000亿英镑。由于实施大规模财政支持计划，英国政府预算赤字将从现在占GDP的2%升至接近11%的水平，并使总体债务占GDP比重从80%上升到105%。因此，即便在数月后“封城”措施得以解除，正常的经济活动得到恢复，GDP增长出现V形反弹，债务压力增大带来的经济代价可能需要此后持续多年的财政“紧缩”来补偿。

3、乌克兰财政部连续第三周取消发行政府债券。商务部网站4月15日消息，乌财政部宣布取消4月14日的政府债券发行。消息中指出，今后债券发行将要考虑市场需求和形势。此前，财政部于3月10日、3月31日和4月7日分别取消发行政府债券。此前财政部没有完成借款计划。3月，国家预算收入赤字为10.4%，即102亿格里夫纳。第一季度国家预算收入完成了88.4%，即2106.94亿格里夫纳，计划预算收入为2382.86亿格里夫纳，赤字为275.92亿格里夫纳。

4、越南首次出台现金补贴政策救助弱势群体。《经济日报》4月15日消息，为救助受新冠肺炎疫情影响的弱势群体，越南政府日前公布了总额为62万亿越盾（约合186亿元人民币）惠民救济计划，约2000万人将从中受益。这是越南首次推出现金补贴政策为收入锐减的弱势群体提供援助。这一计划为期3个月，覆盖革命有功人员、贫困及接近贫困户、年营业额低于1亿越盾（约合3万元人民币）的停业个体商户、暂缓劳动合同无薪休假人员及失业人员等，根据不同情况最高每月可领取180万越盾（约合540元人民币）救济金。除该项计划外，越南还出台政策将企业增值税、企业所得税、个人所得税、土地使用税缴纳时间顺延5个月，以帮助受疫情影响企业渡过难关。

5、一季度俄罗斯预算盈余124亿卢布。商务部网站4月16日消息，俄罗斯财政部初步估算，2020年一季度预算盈余约为124亿卢布，占GDP的0.05%。2020年一季度，预算总收入为4.73万亿卢布，占全年预算收入的23%，其中联邦税务局上缴3.153万亿卢布，预计占其全年预算收入的24%；联邦海关署上缴1.188万亿卢布，预计占其全年预算收入的21.7%；其他联邦机构上缴3889.9亿卢布，预计占其全年预算收入的19.9%。预算总支出为4.718万亿卢布，约占年度支出总额的24%。

6、2020年法国公共赤字将攀升至7.6%。《经济日报》4月17日消息，法国公共财政预算部长达尔马南预计，2020年法国公共赤字将攀升至7.6%，公共债务规模也将达GDP的112%。面对疫情对经济的剧烈冲击，法国政府誓言加大援助力度，助力经济平稳复苏。近期，法国政府已将经济紧急计划从450亿欧元提升至1000亿欧元，将增加有利于企业的预算和现金措施，并投入200亿欧元用于部分失业补偿金、50亿欧元用于团结基金、330亿欧元用于税收和社会缴费延期，国家预算成本也从约60亿欧元增加到近225亿欧元。法国经财部长勒梅尔对此指出，尽管疫情正引发系列危机，但政府仍将致力于推进5年任期的财政政策，不会通过提高税收弥补财政漏洞，将继续推进取消居住税等相关计划，并强调投资援助受冲击部门才是实现复苏的最好方法。

（六）国际贸易

日本2月经常项目顺差升至近两年新高。商务部网站4月14日消息，由于新冠疫情导致进口大幅下滑，今年2月日本经常项目顺差比去年同期增长21.2%，升至近两年来的新高。日本财务省公布的国际收支初步统计结果显示，2月经常项目顺差同比增加5550亿日元（1美元约合109日元），升至3.17万亿日元，为历史第三高，也是自2018年3月以来的最高值。这是日本经常项目连续第68个月保持顺差。当月，日本货物贸易顺差为1.37万亿日元，同比增加8772亿日元。其中，进口额同比减少14.6%至4.97万亿日元，出口额同比微升0.4%至6.33万亿日元。服务贸易方面，由于疫情导致访日海外游客数量显著下降、部分企业推迟支付知识产权使用费等原因，当月出现1366亿日元逆差。包括利息、红利在内的海外投资收益依然是日本经常项目顺差的最主要来源，当月日本海外投资收益约为2.08万亿日元。

二、金融形势

（一）金融政策

摘要：1、美联储救市力度已达“战时”等级但或许依然不够。2、IMF执董会批准立即减免25个国家的债务。3、联合国呼吁采取措施防止疫情造成债务危机。4、IMF呼吁加强国际协调稳定金融市场。5、欧洲监管机构延长卖空禁令，引发投资者不满。

1、美联储救市力度已达“战时”等级但或许依然不够。环球外汇网4月13日消息，美联储已经采取了一系列深入未知领域的刺激举措，而其遏制冠状病毒支持经济的工作可能还远未结束。目前还不清楚该央行还将采取哪些措施。但其最近的措施，包括进军中小企业贷款和垃圾债券，美联储已经展示了几乎所有工具，以应对这场前所未有的危机。Evercore ISI全球政策和央行战略主管Krishna Guha表示，4月9日美联储宣布的举措范围令人震惊，美联储将在金融市场和中小企业贷款领域提供了广泛而深入的支持，而这通常是“战时”对信贷政策的承诺。美联储4月9日不仅宣布了备受期待的与财政部共同实施的主要民间借贷计划的细节，还详细介绍了一系列旨在提振市场和经济各个领域的其他措施。有一个措施将为小型企业贷款提供支持，另一项措施，增加了现有信贷工具购买商业债务以外的投资领域和“堕落天使”债券的领域，和一个直接向州和市政府贷款大胆的举动。总的来说，这些计划旨在增加高达2.3万亿美元的贷款。这甚至还未包含之前的举措：利率近零，开放式资产购买，已经增加了近2万亿美元。美联储的资产和其他信贷举措旨在从向银行提供隔夜融资，直至确保世界各地中央银行的美元供应，此举本身增加了超过3000亿美元的美联储的资产负债表。

点评： 美联储已经在风险曲线上采取了前所未有的举措，同意购买”堕落天使”公司债，而此时标普估计有6500亿美元的债务处于风险类别。任何进一步的动荡都可能导致市场要求美联储开始购买股票ETF，就像日本央行一直在做的那样。

2、IMF执董会批准立即减免25个国家的债务。新华网4月14日消息，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，执行董事会已经批准通过巨灾遏制和救济信托基金（CCRT）对25个成员国实行债务减免。将为IMF最贫穷和最脆弱的成员国提供赠款（grant），以在未来六个月的初步阶段内偿付他们的IMF债务，从而帮助他们将更多紧缺的财政资源用到至关重要的紧急医疗和其他救济工作中。格奥尔基耶娃表示，CCRT目前可以提供约5亿美元的赠款为基础的债务减免，这包括英国最近承诺的1.85亿美元和日本提供的1亿美元作为立即可用资源，而包括中国和荷兰在内的其他国家也正作出重要贡献。她敦促其他捐助方帮助补充信托基金的资源，进一步提高IMF向最贫穷的成员国提供两年额外债务减免的能力。格奥尔基耶娃日前表示，IMF正努力将CCRT充实至14亿美元。获得偿债减免的国家有：阿富汗、贝宁、布基纳法索、中非共和国、乍得、科摩罗、刚果（金）（Congo， D.R.）、冈比亚、几内亚、几内亚比绍、海地、利比里亚、马达加斯加、马拉维、马里、莫桑比克、尼泊尔、尼日尔、卢旺达、圣多美和普林西比、塞拉利昂、所罗门群岛、塔吉克斯坦、多哥和也门。

3、联合国呼吁采取措施防止疫情造成债务危机。《经济参考报》4月15日消息，联合国日前发布《2020年可持续发展筹资报告》，呼吁各国政府采取紧急措施，防止新冠疫情造成严重债务危机，应对疫情对经济和金融的冲击。报告认为，随着各国政府努力应对疫情大流行，数十亿人所在的国家经济处于崩溃边缘。报告说，疫情对全球金融市场造成巨大冲击，已迫使投资者从新兴市场撤出约900亿美元资金，是有史以来最大的资金流出。对一些最不发达国家而言，可能出现的新一轮债务危机尤其令人担忧。报告探讨了各国政府为避免债务负担过重和应对疫情造成的经济、金融冲击而必须采取的步骤，提出暂停最不发达国家和其他低收入国家的债务偿还，健全全球金融安全网等建议。报告说，除应立即采取措施防止债务危机外，还应积极采取措施，使世界重返可持续发展的轨道。为此，报告建议加大对基础设施的投资，强化社会保障体系以及构建国际金融安全网等。

4、IMF呼吁加强国际协调稳定金融市场。新华社4月15日消息，国际货币基金组织（IMF）4月14日发布《全球金融稳定报告》说，遏制新冠疫情的必要措施已引发经济下滑，全球金融体系受到显著影响，加强国际协调以应对疫情和稳定金融市场至关重要。报告认为，疫情的经济影响存在不确定性，造成金融市场波动性大幅上升。自疫情暴发以来，为维护全球金融体系稳定、支持全球经济增长，各国央行推出降低利率、向金融体系提供额外流动性、扩大货币互换额度以及重启2008年国际金融危机时期计划等举措，但市场情绪依然脆弱，全球金融环境仍比年初时严峻得多。报告指出，在当前背景下，新兴市场和发展中经济体金融体系承受更大风险，同时，全球紧缩举措可能暴露近年来极低利率环境下形成的金融脆弱性。随着企业陷入困境和违约率攀升，信贷市场可能突然停滞。而在经济活动急剧放缓的情况下，银行的韧性面临考验。展望未来，报告认为，货币、财政和金融政策应共同发挥作用，以缓冲疫情造成的影响，并确保当疫情得到控制后经济能够稳定、可持续地复苏。同时，密切、持续的国际协调对于支持脆弱经济体、恢复市场信心和遏制金融稳定风险至关重要。

5、欧洲监管机构延长卖空禁令，引发投资者不满。道琼斯4月17日消息，法国市场监管机构宣布，由于卖空交易对市场信心构成严重威胁，法国将把限制卖空交易的措施延长到5月18日。年初以来，法国基准CAC 40股票指数已下跌约27%，同期标普500指数跌幅收窄至约14%。西班牙、比利时、希腊和奥地利也都延长了原定于本周末到期的限制措施。意大利股市今年已跌去逾25%，其卖空禁令将执行到6月中旬。欧洲各国是在3月份市场动荡最严重的时候出台卖空限制令的，这些旨在安抚市场的行动过去并不能奏效。当禁令出台时，新冠疫情已迫使全球许多国家关闭工厂、商店和餐馆，导致全球经济大面积停摆。金融市场波动显著加剧，引发股票、债券和大宗商品暴跌。

（二）货币政策

摘要：1、南非银行正在推动建立贷款担保计划。2、乌克兰多家银行推出“信贷假期”。 3、南非储备银行再次下调回购利率1个百分点。4、南非央行：降息100个基点以刺激经济发展。5、欧洲央行暂时放松对银行的资本金要求。6、美国银行业利润大缩水。

1、南非银行正在推动建立贷款担保计划。商务部网站4月13日消息，随着贷款机构加大努力帮助客户应对冠状病毒的影响，南非银行正在推动建立贷款担保计划，以增加信贷流量。南非银行业协会表示，与国家财政部共同建立一个贷款担保计划，并进一步放宽监管标准。银行业正在考虑在南非现有法规和经济背景下可以采取的措施，并与多边发展机构建立联系。南非审慎监管局首席执行官奈杜本周早些时候表示，财政部和储备银行正在考虑建立所谓的贷款融资计划以提供担保。在监管机构放宽了一些资本和会计规则以释放资本刺激贷款之后，已敦促银行停止发放股息和奖金。

2、乌克兰多家银行推出“信贷假期”。 商务部网站4月15日消息，乌克兰国家银行新闻办指出，乌各大银行相继宣布在隔离期间为借款人提供信贷假期——延期付息，近30家银行宣布可以进行贷款重组。国家银行解释，贷款优惠制度不是指停止支付利息，而是在隔离期间可以延迟支付利息，暂缓偿还本金。即延长还款日期，但不停止收取利息，因为同时还要支付储户的利息，借款人可以在隔离期后支付利息。法律禁止银行在隔离期内对贷款客户对收取罚金。银行可以为有困难的客户提供利息资本化，这将使企业保持流动性，使个人继续维持目前的必需消费。授予信贷假期的程序将取决于客户与银行的具体情况和安排。因隔离经营困难的公司以及完全或部分失去工作的个人可以获得优惠贷款。此前，国家银行修改了第351号决议，该决议使银行提供隔离期间的信贷假期更加容易。政府也正在制定行动计划支持因疫情经营困难的企业和失业的公民。

3、南非储备银行再次下调回购利率1个百分点。商务部网站4月15日消息，为缓解南非金融状况，提高家庭和企业对疫情短期经济影响的适应能力，南非储备银行决定将回购利率下调100个基点，达到4.25%，并将最低贷款利率降至7.75%，于4月15日生效。该决定是储备银行在不到一个月的时间内的第二次大幅度降息，也是今年的第三次降息，此前1月中旬和3月中旬分别降息0.25%和1%。储备银行行长丹雅格表示，货币政策本身不能提高经济的潜在增长率或降低财政风险。当前的经济状况强调了实施审慎的宏观经济政策和结构改革的重要性。消息公布后，兰特走软，报18.12兰特/美元。政府债券表现强劲，收益率下降13个基点，至10.78%。

4、南非央行：降息100个基点以刺激经济发展。新华网4月15日消息，南非央行表示，为刺激经济，央行决定再次降息100个基点，将基准利率降低至4.25%。就在不到一个月前，央行刚刚降低了100个点的基准利率。此外，央行表示，其已采取措施确保货币和政府债券市场有足够的流动性，并放宽资本要求，以释放资本供金融机构转贷。央行行长莱塞特亚.卡尼亚戈表示，新冠疫情爆发将会影响人们的健康和社会活动，因此，央行预计2020年GDP将会收缩6.1%，这一数字比几周前预计的0.2%大幅增加。央行还预计2021年GDP将会恢复增长，增长率为2.2%，2022年的增长率将为2.7%。

5、欧洲央行暂时放松对银行的资本金要求。道琼斯4月17日消息，欧洲央行表示，正在暂时放松对银行的资本金要求，以便银行能够帮助市场在新冠危机期间正常运转。欧洲央行此举旨在帮助银行克服不愿为客户买卖证券以促进市场流动性(即所谓的“做市”)的心理，因为银行担心自己将不得不留出太多资本金来应对风险。英国等其他一些国家的监管机构已经采取了类似措施。欧洲央行表示∶“自新冠病毒疫情爆发以来金融市场出现了异常剧烈的波动，为了应对这一情况，欧洲央行做出了这个决定。目的是让银行仍能够向市场提供流动性并继续进行做市活动。”充当欧元区银行业监管机构的欧洲央行表示，该举措是暂时性的，将在六个月后重新评估该决定。

6、美国银行业利润大缩水。《上海证券报》4月17日消息，美国银行业一季度利润严重缩水。摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行最近几日披露的数据显示，一季度分别实现净利润28.65亿美元、40亿美元、25亿美元、6.53亿美元，分别同比下滑69%、45%、46%和89%。上述银行净利润大幅下降，主要是因为新冠肺炎疫情导致经济状况恶化，银行计提了大量拨备，以应对可能的资产质量恶化。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）认为，一季度公司业绩很不错，但考虑到经济严重衰退的可能性，很有必要计提68亿美元的风险准备金。富国银行也在一份文件中指出，贷款损失准备大幅增加，主要是因为计提了更多风险准备金。其中，批发业务的拨备大幅增加，主要是为了应对因新冠肺炎疫情引起的信用状况恶化；同时，用于石油与天然气板块的不良核销金额有所增加。

（三）全球汇市

1、本周（2020年4月13日-4月17日），美元指数收于99.71，较上周下跌0.21%。

图1：美元指数变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

2、本周（2020年4月13日-4月17日），欧元兑美元收于1.0874，欧元汇率较上周贬值0.59%；英镑兑美元汇率收于1.2501，英镑汇率较上周升值0.40%；美元兑日元收于107.55，日元汇率较上周升值0.84个基点。

图2：非美货币变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

（四）全球股市

1、美国股市

本周（2020年4月13日-4月17日），纳斯达克指数上涨5.97%，收于8638.51点；道琼斯工业指数上涨2.21%，收于24242.49点；标普500收于2874.58点，较上周上涨3.04%。

图3：美股走势变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

2、亚太股市

本周（2020年4月13日-4月17日），韩国综合指数较上周上涨4.39%，收于1915.01点；日经指数较上周上涨2.65%，收于19857.98；香港恒生指数较上周上涨0.36%，收于24242.49点；澳洲综合指数较上周上涨2.75%，收于5504.80点。

图4：亚太股市变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

3、欧洲股市

本周（2020年4月13日-4月17日），英国富时100指数较上周下跌1.76%，收于5762.71点；德国DAX较上周上涨0.50%，收于10617.21点；法国CAC40指数较上周上涨0.45%，收于4487.19点。

图5：欧洲股市变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

1、国际油价

本周（2020年4月13日-4月17日），NYMEX原油期货价格上涨8.27%，收于25.13美元/桶。

图6：NYMEX原油期货价格变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

2、国际金属期价

本周（2020年4月13日-4月17日），黄金期货价格较上周下跌2.69%，收于1694.10美元/盎司。

图7：COMEX黄金期货价格变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

本周（2020年4月13日-4月17日），LME期铜价格收于5208美元/吨，较上周上涨3.62%；LME期铝价格收于1506美元/吨，较上周上涨1.68%。

图8：LME期铜价格、LME期铝价格变化图

数据来源：国研网金融研究部整理