国际金融形势周评

一、经济形势

（一）经济政策

摘要：1、德国总理默克尔：出台经济刺激方案应考虑气候保护问题。2、泰国曼谷8行业拟放松管制，内阁否决推迟5月假期。3、欧盟与墨西哥完成“升级版”自贸协定谈判。

1、德国总理默克尔：出台经济刺激方案应考虑气候保护问题。中国经济网4月29日消息，2020年度“彼得斯堡气候对话”28日在柏林举行。默克尔在会上发表视频讲话说，面对疫情带来的经济损失，围绕公共财政分配会有“艰难讨论”，但必须明确的是，不应在气候保护问题上节省，要对可持续技术进行投资。默克尔表示，新冠疫情再次展示了国际合作的重要性，在紧密相连的世界，国家福祉总是依赖于全球福祉。无论是新冠疫情、经济金融危机或是气候危机，对所有重大挑战都适用的一点是：我们合作越多，就越能避免或减少人类苦难和经济动荡。默克尔说，德国将在2030年前把可再生能源发电比例提高至65%，在2038年前淘汰燃煤发电。德国还将根据《巴黎协定》在2020年后继续为国际气候资金贡献力量。默克尔说，近期碳排放有所降低，但这是停工停产造成的，“因此我们要继续担负责任，执行《巴黎协定》”。默克尔对欧盟到2030年将碳排放较1990年降低50%至55%的中期气候目标表示欢迎。她说，为实现这一目标，需要一系列全面政策，包括对气候友好基础设施的投资以及适当的碳定价政策等。她还表示，应为气候友好型投资建立低成本融资的金融市场。

2、泰国曼谷8行业拟放松管制，内阁否决推迟5月假期。中国新闻网4月29日消息，泰国曼谷市政府管理委员会4月28日召开会议提出，从5月1日开始，拟适当放松对8类服务业场所的营业管制，包括市场、集市、餐馆、美容院、健身房、高尔夫球场、医疗场所和公园。曼谷市长阿沙云表示，8类服务场所必须采取严格防疫措施，进入相应场所之前，须测量体温、佩戴口罩、用肥皂或酒精洗手，人与人之间须保持1.5米至2米距离，如不遵守，将立即停业。但最终是否能执行，将由曼谷传染病委员会29日商议决定。另外，泰国内阁28日已正式通过将全国紧急状态及宵禁令延长至5月31日的提案，同时将为全国逐步解禁各场所提供指导方针。但对于新冠肺炎疫情管理中心提议的延后泰国5月份所有公共假期以避免民众聚集造成疫情扩散，内阁于28日做出决议，否决了提案。据报道，尽管提议遭否决，但内阁仍呼吁民众放假期间应待在家中，不要出门。

3、欧盟与墨西哥完成“升级版”自贸协定谈判。中国经济网4月29日消息，历经近4年磋商，欧盟4月28日宣布与墨西哥完成“升级版”自贸协定谈判，只待双方各自完成立法程序，协定正式生效。根据“升级版”自贸协定，欧盟与墨西哥几乎会对彼此所有商品免除关税，并会简化海关程序，进一步促进出口；欧盟委员会的公告称，协定还包括若干涉及可持续发展的条款，如承诺有效履行气候变化《巴黎协定》。公告又指，协定开创几个“第一”，如包含投资保护条款，这是欧盟首次就投资保护问题与拉美国家达成协议；包含反腐反贪、打击洗钱等条款，这是欧盟第一个包含此类条款的自贸协定。公告援引霍根的话说，虽然现在欧盟全力抗击新冠肺炎疫情，但推进对外贸易议程非常重要，因为待疫情过后重建经济，开放、伙伴关系与合作将发挥更重要的作用。欧盟乐见墨西哥方面持同样看法，相信“升级版”自贸协定生效后将提振双方经济，创造更多就业岗位。

（二）经济运行

摘要：1、美国一季度GDP录得-4.8%。2、新加坡全年经济萎缩将超过4%。

1、美国一季度GDP录得-4.8%。环球外汇网4月29日消息，美国商务部公布的第一季度实际GDP年化季率初值录得-4.8%，为2008年第四季度以来最低水平，标志着经济衰退的开始。前值由2.1%上修至4.8%，市场预期为-4%。同一时间公布的美国第一季度实际个人消费支出季率初值录得-7.6%，美国第一季度核心PCE物价指数年率初值录得1.8%。数据显示，美国经济下滑的主要原因是消费者支出出现了1980年以来的最大降幅，商业投资也出现了近11年来的最大降幅。因为抗击冠状病毒的需要迫使企业关闭，消费者不得不留在家里。CNBC评论称，拖累美国一季度GDP的主要因素是消费者支出、非住宅固定资产投资、出口和库存。该数据将强化分析师有关“美国经济已经陷入深度衰退”的预测，虽然技术上的衰退定义通常是连续两个季度的负增长，多数分析师认为第二季度的数据恐更难看。

点评：美国经济第一季度出现大衰退以来最严重的收缩，结束了美国历史上最长的经济扩张。GDP数据的下降反映了3月最后两周经济活动的大幅下滑，数百万美国人在这两周内寻求失业救济。

2、新加坡全年经济萎缩将超过4%。《经济日报》4月30日消息，新加坡金融管理局4月28日发布的《宏观经济检讨》报告内容显示，由于新冠肺炎疫情可能持续更长时间，解除防疫措施必须循序渐进，因而阻碍经济恢复进程，致使全年经济展望数据将超过政府之前预测的-4%到-1%。政府预测，今年的核心通胀率和整体通胀率将是自2002年以来首次出现负数。疫情导致经济活动急速刹车，市场对人力的需求受到很大冲击，员工工资将在短期内受到很大影响。虽然政府在财务上为企业提供很大缓冲，但企业的裁员行动仍会增加，居民失业率将上升，消费能力将进一步下降。报告指出，随着阻断病毒传播的限制措施逐步放宽，经济活动预计在第三季度将有所起色，缓慢复苏。新加坡星展银行27日的分析报告也指出，随着政府阻断措施延长至6月1日，建筑、零售、饮食和商业服务等领域将进一步遭受打击，使新加坡经济陷入深度且持久的衰退；在考量经济所面对的各项下行风险后，已将今年的GDP预测从之前的萎缩2.8%调整为萎缩5.7%；认为今年将是新加坡建国以来经济最惨淡的一年，如果新加坡无法有效控制新冠肺炎疫情，GDP恐将萎缩7.8%。

（三）就业

摘要：1、印度失业率回升至21.2%，莫迪考虑重点区域延长封锁。2、德国Ifo就业指数降至历史低点。3、日本3月失业率上升。

1、印度失业率回升至21.2%，莫迪考虑重点区域延长封锁。道琼斯4月28日消息，根据印度经济监测中心（CMIE）的数据，在截至4月26日的一周中，印度全国失业率降至21.1%，为疫情后采取封锁措施以来印度的最低水平，此前一周的失业率为26.2%。感染人数近3万，印度逐步解封据印度卫生和家庭福利部的最新数据，截至4月28日早上8点，印度确诊的病例数增加至29435，死亡人数增增至934。印度卫生部长哈什·瓦德汉（Harsh Vardhan）称，在过去的三天里，印度确诊人数翻倍的速率降至了10.7天，而在过去的14天里，翻倍时间为8.7天。几周前，印度经济监测中心的数据显示，印度的失业率达26%，印度经济监测中心董事总经理兼首席执行官Mahesh Vyas称，失业人数可能接近1亿。同时，他表示，在4月26日当周积极寻找工作的失业人数约为7600万人，此外还有另外的8500万人在某种程度上处于绝望当中，这些人由于封锁禁令没有工作提供给他们。

2、德国Ifo就业指数降至历史低点。道琼斯4月28日消息，德国经济研究所(Ifo)称，4月份德国Ifo就业指数从3月份的93.4降至历史低点86.3，第一次出现如此大的单月降幅，这同时也预示著失业率的上升。Ifo表示，在制造业、服务业、贸易和建筑业这四大领域，就业指数均出现下降，这是史无前例的，其中服务业就业指数创下历史新低，预计该行业将经历金融危机以来的首次裁员潮。在制造业，始于金融危机之前的就业人数下降趋势料将进一步加剧。Ifo表示，在贸易领域，就业人数也将减少，超市是唯一的例外，此外，建筑行业也无法再逃脱负面就业趋势。

3、日本3月失业率上升。中国新闻网4月29日消息，日本总务省发布消息称，该国3月的完全失业率为2.5%，较2月上升了0.1个百分点。对此，总务省表示，新冠疫情的影响已经显现，4月的情况也不会好转。据总务省的统计数据，日本3月的完全失业者人数为176万人，较2019年同期增加了2万人。对此，总务省表示，“完全失业率虽然还维持在一个较低水平，但已处于临界点”，同时总务省还指出，“新冠疫情的影响已经开始出现，可以预想4月的调查结果会很差。”此外，调查还反映出目前的就业者中，兼职、临时工等非正规劳动者的人数为2150万，较2019年同期减少了26万，减幅创下2014年1月以来的新高。对于这一情况，日本总务大臣高市早苗表示，“我认为新冠疫情对雇佣的影响已经出现，会持续(对相关情况)保持关注。”

（四）物价

摘要：1、澳大利亚2020年第一季度通胀率创五年半高位。2、德国4月CPI同比增速放缓。

1、澳大利亚2020年第一季度通胀率创五年半高位。汇通网4月29日消息，澳洲2020年一季度通胀率加速来到逾五年高位，但在抗疫封锁措施及能源价格崩跌下，这种期盼已久的升势可能转瞬即逝。澳洲第一季消费者物价指数(CPI)较前季上涨0.3%，较上年同期上涨2.2%，为2014年第三季以来最高，并超过预估增幅2.0%。去年第四季CPI同比增幅为1.8%。这也是通胀率2018年初以来首次达到澳洲央行2-3%目标区间，可望带动亟需的薪资增长加速。第一季衡量基础通胀的指标意外较前季上涨0.5%，较上年同期增加1.8%，主要由食品、教育、药物和烟草税所推升。然而自3月份以来这一切都发生了变化。3月经济大部分陷入停滞，全球油价直直下降，这些可能导致本季通胀率出现有史以来最大降幅。澳洲国民银行经济分析师Kaixin Owyong说道：“我们初步预期第二季整体CPI会下滑1.9%，同比通缩0.4%。”这将是自1997年以来CPI同比首度下滑，陷入危险的通货紧缩；物价下跌会挤压获利、工资和消费者支出。”

2、德国4月CPI同比增速放缓。道琼斯4月29日消息，德国4月份消费者价格同比增速放缓，但放缓幅度低于经济学家预期。德国联邦统计局公布的初步估计显示，不论是按德国标准还是欧盟调和标准来衡量，德国4月份消费者价格指数均同比上升0.8%。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家此前预计，按德国标准衡量CPI上升0.6%，按欧盟调和标准衡量CPI上升0.5%。德国联邦统计局表示，按德国标准衡量，4月份CPI环比上升0.3%，按欧盟调和标准衡量CPI环比上升0.4%。这两个数字都高于接受《华尔街日报》调查的经济学家的预测，即0.0%和0.1%。

（五）财政税收

摘要：1、法国参院通过《2020财政法案》修正案。2、美国债务问题风险加大。

1、法国参院通过《2020财政法案》修正案。商务部网站4月27日消息，为了援助法国经济以应对疫情，法国参院在4月17日众议院之后也以320票对16票通过了《2020财政法案》修正案。新法案涉及的经济援助金额达到了1100亿欧元。此次参院通过的修正法案涉及援助领域包括：“非全时失业”救济金240亿欧元；援助战略性大企业（如法航）200亿欧元；援助小微企业的“团结基金”70亿欧元；为最低收入家庭（最低社会救济金的接受者）提供援助150欧元并为家庭中的每名儿童提供100欧元。参议院投票通过了免除健康紧急状态下加班人员的加班费税金和社会分摊税。另外，新修正法案内容还包括：减免可能倒闭企业的税金（餐饮、旅店、文化和组织活动类企业）；为被拒绝获得银行贷款（国家担保类型）的中小企业提供“辅助贷款”；口罩、防护服、消毒洗手液进口增值税由20%调降到5.5%；为救济儿童的家庭提供500欧元的特殊奖金；设立两个紧急基金，一个用于打击家庭暴力（100万欧元），另一个用于帮助养育子女（50万欧元）；鼓励对帮助困难人员协会的捐助并减免相关税金。

点评：据估算受疫情影响，2020年法国经济将下降8%，公共赤字将达GDP的9.1%。

2、美国债务问题风险加大。《经济日报》4月30日消息，美国众议院通过了应对新冠肺炎疫情的4840亿美元拨款议案，使得美国今年的财政赤字达到3.8万亿美元，占美国GDP的18.6%，这是1945年以来的最高值。有机构预测，2022年美国赤字总额将达到美国GDP的106%，上次达到这一高度是在1946年。因此，特朗普总统将新冠肺炎疫情比喻为一场战争。截至4月22日，当美国确诊病例超过84万人时，美联储资产负债表扩大到了创纪录的6.57万亿美元。截至4月22日当周，美联储持有的抵押支持债券增至1.62万亿美元，美国国债持有量增至3.91万亿美元。此外，美联储与外国央行的流动性互换也增加到了4097亿美元。美国银行日前发布的一份名为《美联储不能印黄金》报告提出，将黄金的18个月内目标价位由每盎司2000美元提高到3000美元，暗示财政支出骤增以及美联储资产负债表翻倍，法定货币或将面临压力，投资者可能“将瞄准黄金”。

（六）国际贸易

摘要：1、菲律宾政府调低进出口增长目标。2、俄罗斯暂停谷物出口。3、巴基斯坦禁止所有食品出口。

1、菲律宾政府调低进出口增长目标。商务部网站4月26日消息，由于全球需求和供应受新冠疫情影响，菲律宾政府经济团队调低了菲对外贸易增长目标，分别将出口和进口的增长目标从4%和8%调低至0.5%和3%。预算案副部长Laura Pascua表示，由于全球增长放缓和对中国出口的高度依赖，调整后的出口增长目标仍是初步目标；预计2020年GDP增长从6%下降到最坏的情况零或-1%，以及全球油价走低，都造成进口目标的走低。此外，菲政府预计今年整体通胀率将在1.75-3.75%，低于最初的2-4%的目标。由于政府打算增加从多边和双边来源的借款，为脆弱部门、卫生保健和医疗救助以及疫情后的经济反弹提供资金，经济团队已将预算赤字上限从GDP的3.2%调整为5.3%。

2、俄罗斯暂停谷物出口。参考消息网4月28日消息，俄罗斯农业部当地时间4月26日表示，该国将暂停包括小麦、黑麦、大麦和玉米在内的谷物出口，直至当地时间7月1日。俄罗斯是世界主要小麦出口国。俄农业部发表声明说，4月初，政府规定在6月底前对某些谷物设置出口配额，但这些配额如今已“全部用光”。声明说：“在配额下的谷物全部出口后，将暂停向非欧亚经济联盟成员国出口小麦、黑麦、大麦和玉米等谷物，直至当地时间2020年7月1日。” 欧亚经济联盟成员包括亚美尼亚、白俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦和俄罗斯。

3、巴基斯坦禁止所有食品出口。商务部网站4月29日消息，巴基斯坦总理伊姆兰主持召开内阁会议，决定禁止所有可食用物品的出口，以确保在新冠肺炎期间食品市场供应充足。此外，会议暂停了氯喹等抗疟疾药物的出口，解禁时间待卫生部门批准。新上任的新闻部长法拉兹表示，为确保在疫情期间有足够的食物供应，总理认为应禁止必需消费品的出口，直至社会经济完全恢复正常为止。他同时表示，政府将再给调查委员会三周的时间，以进一步完善关于糖和小麦危机的调查报告。

二、金融形势

（一）金融政策

摘要：1、印度央行为共同基金提供5000亿卢比的流动性。2、2020年全球QE资产购买规模或达6万亿美元。3、阿联酋再次发布允许外资控股的正面清单。4、法国加强对非欧盟国家外资限制。

1、印度央行为共同基金提供5000亿卢比的流动性。新华网4月27日消息，印度央行从4月27日起，为共同基金提供5000亿卢比的特别流动性安排。印度央行在其官网上表示，疫情加剧了印度资本市场的波动，对共同基金(MFs)造成了流动性压力。根据印度央行安排，印度央行在4月27日至5月11日期间，以固定回购利率进行为期90天的回购操作。商业银行可在此期间，向央行提交申请以获得融资。印度央行这一安排主要意在缓解此前富兰克林邓普顿印度公司关闭6只基金造成的市场恐慌。

2、2020年全球QE资产购买规模或达6万亿美元。道琼斯4月27日消息，惠誉国际评级表示，2020年全球量化宽松政策的资产购买规模可能会达到惊人的6万亿美元。惠誉经济团队主管Robert Sierra称，央行资产负债表正在迅速扩张，以缓解新冠疫情造成的经济影响，2020年，央行的公共和私人资产购买规模可能会达到6万亿美元，相当于2009年至2018年全球量化宽松政策累计资产购买规模的一半以上。美联储、欧洲央行和英国央行都在当前的健康危机和经济危机背景下推出了债券购买计划，以控制国家和企业的借贷成本。

3、阿联酋再次发布允许外资控股的正面清单。商务部网站4月28日消息，阿联酋内阁2020年第（16）号决议，根据《外国直接投资法》（FDI），确定允许外国直接投资且可100%控股的部门和经济活动的“正面清单”，涉及122个类别。2020年第16号内阁决议规定了公司需投资新技术，投入研发并满足阿联酋许可证发放单位的要求等条件。正面清单包括玩具、体育用品，电气设备等制造，咨询服务，广告，摄影活动，建筑，翻译服务，中小学和高等教育，酒店和餐厅管理，医院和乐队服务等等。2019年，阿联酋内阁批准一项正面清单，该清单规定在满足某些标准的前提下允许自贸区以外的公司拥有100%的外资所有权的部门和行业，包括农业、制造业，运输和储存业，招待和食品服务业，信息和通讯业，科学和技术行业，卫生保健行业，教育行业，艺术和娱乐业以及建筑业等。目前，阿联酋规定的相关制造业最低投资额分别为：一般制造业200万迪拉姆； 体育用品和玩具制造300万迪拉姆； 汽车、金属医疗设备等制造2000万迪拉姆， 医疗保健为1亿迪拉姆。

点评：此次决议允许外资在自贸区以外地区可100%控股，对外资有较大吸引力，外国直接投资将弥补新冠疫情导致的国内投资减少，并有助于拉动经济发展。

4、法国加强对非欧盟国家外资限制。新华社4月30日消息，法国政府4月29日宣布加强对欧盟以外国家投资法国企业的限制，防止外资在疫情期间“乘虚而入”。法国经济与财政部长布鲁诺·勒梅尔接受法国信息频道采访时说，今年年底以前，非欧盟投资方收购法国大型企业10%及以上股份时，必须接受法国政府审批。先前，如果收购股份的比例不超过33%，非欧盟国家对法国企业的投资就不需要法国政府批准。法国政府今年早些时候把这一比例降至25%。勒梅尔同时说，对法国生物技术领域的所有外国投资必须接受法国政府审批。新冠疫情令欧盟许多国家遭受严重经济损失，意大利和德国已经加强对外国投资的限制。勒梅尔先前说，政府准备把一些遭受重创的战略领域企业收归国有。

（二）货币政策

摘要：1、新西兰联储为负利率敞开大门。2、瑞典央行按兵不动，但不排除未来重返负利率的可能性。3、俄罗斯央行或将继续降息。4、欧元区银行一季度收紧信贷标准。5、应对经济萎缩，日本央行推出“无上限”宽松政策。6、美联储维持超低利率不变并强调疫情对经济的影响。

1、新西兰联储为负利率敞开大门。和讯网4月27日消息，在经济疲软和新西兰联储准备采取更多宽松行动的背景下，纽元兑美元汇率从逾十年低位反弹的趋势可能即将结束。新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr) 表示，负利率不仅仍是一个可以考虑的政策选项，而且他甚至对政府债务的货币化持开放态度。这些鸽派言论令投资者更为关注即将公布的该国经济数据，若数据低迷可能会成为进一步放松货币政策的催化剂。新西兰银行的Jason Wong表示，“债务货币化实际上是联储已经在做的事情，政府向市场发行债券，而新西兰联储则紧随其后大量购买债券，以吸收债券供应并压低利率。我们怀疑新西兰联储是否会进一步降息。” 不过，根据CFTC的最新持仓数据，杠杆基金目前仍处于观望状态，无论是多头还是空头都没有大量头寸。一些策略师认为，新西兰联储不太可能在利率上采取进一步行动。

点评：虽然投资者目前预计新西兰联储11月前降息至0%的可能性只有约42%，但本周的消费者和企业信心数据若大幅下滑，可能会增强降息押注，并令纽元承压。

2、瑞典央行按兵不动，但不排除未来重返负利率的可能性。道琼斯4月28日消息，瑞典央行将基准利率维持在零不变，但由于围绕冠状病毒疫情的不确定性，该行仍有可能将利率重新下调至负值区域。瑞典央行表示：“眼下，试图通过降低回购利率来增加需求被认为是不合理的，因为经济低迷是由于实施了限制措施和人们对疫情蔓延的担忧造成的。”瑞典央行称：“不过，这并不排除日后降息的可能性，前提是降息被认为是复苏阶段刺激需求和支持通胀上升的有效措施。”由于经济衰退的深度和持续时间存在很大的不确定性，瑞典央行只提供了一年的预测，且预测基于两种可能的情境。瑞典央行表示，无论是哪种可能的情境，在可预见的未来，都将需要低利率和大量流动性。

3、俄罗斯央行或将继续降息。《金融时报》4月28日消息，4月24日，俄罗斯央行大幅降息50个基点，将基准利率从6%下调至5.5%。这不仅是该国利率2012年以来的最低水平，也是新冠病毒大流行以来俄央行的首次降息。在本次议息会议上，俄央行发布了新冠病毒造成经济损失的首个官方预测。俄央行预测，该国经济可能会在2020年遭遇严重衰退，GDP或将下降4%至6%；2021年恢复增长2.8%至4.8%，2022年增长1.5%至3.5%。此消息公布后，当天卢布小幅升值，对美元汇率上涨0.8%至74.2卢布。俄央行行长纳比乌里纳表示，不会排除进一步降息的可能性。与此同时，俄央行也修订了通胀预期，预计2020年通胀率在3.8%至4.8%之间，未来将稳定在4%的目标水平。俄央行表示，企业倒闭带来的反通胀压力抵消了油价下跌等通胀因素的影响。纳比乌里纳表示，央行董事们“完全修正了我们对未来3年经济发展和通胀的看法”，现在及时地甚至是先发制人地采取降息措施，对于经济负面走势以及为后来经济形势更快正常化创造条件等，都很重要。不过，对于明后两年的增长预测，俄央行相对乐观。其预计，俄罗斯经济将在2021年恢复增长2.8%至4.8%，2022年增长1.5%至3.5%。“经济复苏的力度将在很大程度上取决于政府和俄罗斯银行为减轻冠状病毒大流行的后果而采取的措施的规模和有效性。”俄央行在利率声明中如是表示。

点评：俄央行的温和宽松基调暗示，其可能在今年晚些时候进一步降息。不过，俄央行降息可能推高通胀，并加大卢布的压力。

4、欧元区银行一季度收紧信贷标准。新华网4月29日消息，欧洲中央银行公布的调查报告显示，今年一季度欧元区银行收紧了对企业和家庭的信贷标准。该报告基于欧洲央行3月19日至4月3日对欧元区144家银行进行的调查。欧洲央行指出，欧元区银行收紧信贷标准的原因包括整体经济前景恶化、借款人信用风险增加、风险承受能力降低。相较企业信贷，银行对家庭信贷标准的收紧幅度更大。展望第二季度，欧洲央行认为，由于政府采取支持措施，预计欧元区银行将显著放松对企业的信贷标准，但对家庭的信贷标准可能进一步收紧。从需求看，欧洲央行指出，为满足疫情下的紧急流动性需要，欧元区企业一季度对贷款或授信额度的需求激增，短期贷款需求明显高于长期贷款，主要与持续的支付需求有关，而企业固定投资和并购融资需求减少。与此同时，一季度欧元区消费信贷及其他家庭贷款需求萎缩，主要与消费者信心下滑有关。欧洲央行预计，二季度欧元区企业贷款需求继续增加，居民住房贷款和消费信贷需求进一步减少。

5、应对经济萎缩，日本央行推出“无上限”宽松政策。《金融时报》4月29日消息，“衰退”已近在眼前，面对2008年国际金融危机以来最大挑战，日本央行正迅速展开行动。日本央行召开货币政策会议，在维持利率不变的同时决定跟随美联储的做法，推出“无上限”宽松政策。撤销国债购买上限，并扩大企业债及商业票据的购买额度，以支援受疫情冲击企业。同时，日本央行维持短期-0.1%利率、长期利率为零左右的收益率曲线控制框架不变。日本央行称，积极购债将持续一段时间，加强刺激措施，进一步放松货币政策，并表示如有必要会毫不犹豫地进一步放松政策。一些经济学家对日本央行有限的政策空间表示担忧。经过多年宽松政策和激进购债，目前日本央行持有的日本国债已占到了市场整体的四成多。日本第一生命经济研究所首席经济学家、前日本央行官员熊野秀夫说:“日本央行按照预期加强了政策，但未能超出预期，这表明日本央行的‘弹药’已经耗尽，制定新措施的难度也越来越大。” 在企业刺激措施方面，日本央行表示，将扩大用于抗击疫情贷款计划的担保资产种类，考虑为小型企业提供进一步的支持措施。同时，大幅增加公司债券和商业票据的最高购买额度，从大约7万亿日元增加至20万亿日元；纳入购买对象的公司债到期期限此前为1年至3年，今后将延长至5年；将从每个发行人购买商业票据和公司债券的最高限额分别提高到5000亿日元和3000亿日元，旨在保持债券市场和收益率曲线的稳定性。日本央行称，将考虑为金融机构提供新的资金供应方式。

点评：日本央行政策重点已经从拯救极端动荡的金融市场，转向解决公司面临的日益恶化的融资条件。这显示出了更大程度的财政政策与货币政策协调。

6、美联储维持超低利率不变并强调疫情对经济的影响。中国金融信息网4月30日消息，美国联邦储备委员会4月29日宣布将联邦基金利率目标区间维持在0%-0.25%的超低水平，同时警告新冠疫情对美国经济前景构成相当大的风险。美联储结束货币政策例会后发表声明说，新冠疫情和为保护公众健康采取的措施导致美国经济活动大幅下滑和失业人数激增；同时经济活动中断严重影响了金融环境，并妨碍信贷流向美国家庭和企业。声明说，正在持续的公共卫生危机将在短期内严重影响美国经济活动、就业和通胀，并在中期内对经济前景构成相当大的风险。因此，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在接近零的水平，直到美联储对美国经济经受住近期事件的冲击并回到实现充分就业和物价稳定目标的正轨持有信心。声明还说，为支持对家庭和企业放贷，美联储将继续购买美国国债和机构抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行，促进货币政策有效传导到更广泛的金融环境。美联储承诺使用全部政策工具支持美国经济渡过当前充满挑战的时期。

（三）全球汇市

1、本周（2020年4月27日-5月1日），美元指数收于99.05，较上周下跌1.17%。

图1：美元指数变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

2、本周（2020年4月27日-5月1日），欧元兑美元收于1.0981，欧元汇率较上周升值1.46%；英镑兑美元汇率收于1.2506，英镑汇率较上周升值1.12%；美元兑日元收于106.91，日元汇率较上周升值0.53个基点。

图2：非美货币变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

（四）全球股市

1、美国股市

本周（2020年4月27日-5月1日），纳斯达克指数下跌0.31%，收于8604.95点；道琼斯工业指数下跌0.22%，收于23723.69点；标普500收于2830.71点，较上周上涨4.53%。

图3：美股走势变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

2、亚太股市

本周（2020年4月27日-5月1日），韩国综合指数较上周上涨3.21%，收于1947.56点；日经指数较上周上涨1.86%，收于19619.35；香港恒生指数较上周上涨3.11%，收于24616.59点；澳洲综合指数较上周上涨0.66%，收于5289.70点。

图4：亚太股市变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

3、欧洲股市

本周（2020年4月27日-5月1日），英国富时100指数较上周上涨0.17%，收于5763.06点；德国DAX较上周上涨5.08%，收于10861.64点；法国CAC40指数较上周下跌0.67%，收于4371.24点。

图5：欧洲股市变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

（五）全球期市

1、国际油价

本周（2020年4月27日-5月1日），NYMEX原油期货价格上涨15.15%，收于19.69美元/桶。

图6：NYMEX原油期货价格变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

2、国际金属期价

本周（2020年4月27日-5月1日），黄金期货价格较上周下跌2.03%，收于1710.20美元/盎司。

图7：COMEX黄金期货价格变化图

数据来源：国研网金融研究部整理

本周（2020年4月27日-5月1日），LME期铜价格收于5106美元/吨，较上周下跌1.62%；LME期铝价格收于1484.50美元/吨，较上周下跌2.11%。

图8：LME期铜价格、LME期铝价格变化图

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